Hedgefonde i Rusland og i verden: rating, struktur, anmeldelser. Hedgefonde er

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

En ejendommelig skygge af en bred vifte af formodninger og teorier har været bagud efter enhver organisation kaldet en hedgefond i flere årtier. Desværre er der stadig intet overraskende i dette, og værkets sande essens og detaljer forbliver en slags dark horse selv for erfarne økonomer. Dette skyldes i høj grad udtrykket "afdækning" i titlen - i økonomistyringsmiljøet betyder dette i generelle vendinger at give dækning for finansielle risici.

Kunders vildfarelse om sådanne organisationer, som mange på en eller anden måde udelukkende opfattede som forsikring mod forskellige problematiske situationer inden for finansområdet, blev naturligvis generøst smagt til med adskillige positive rapporter fra fondene selv om succesen med deres aktiviteter. Men i virkeligheden fungerer denne finansielle mekanisme ikke som forventet, og det er helt klart noget, som enhver investor interesseret i profit bør vide.

essensen og formålet med organisationen

Hedgefonde er et privat investeringspartnerskab, hvis formål er at maksimere afkastet af de midler, investorerne investerer for en given risiko, eller at reducere risikoen for et givet afkast (dette forklarerudtrykket "hæk" i titlen - fra engelsk. beskyttelse, forsikring). Selve essensen af sådanne fonde ligger i en simpel idé om at opnå et konstant overskud baseret på indskydernes investeringer, uanset den aktuelle situation på markedet: om det enten er et hidtil uset fald eller en håndgribelig vækst. Til sådanne opgaver bruges komplekse finansielle strategier, som ofte også inkluderer gearing, køb af lange eller korte aktier og mange andre.

Hele rækken af forskellige finansielle operationer, som fonden kan udføre, er ekstremt bred. Og udelukkende risikostyring på markedet er snarere kun visse sikringsorganisationers privilegium, for det meste er dette aspekt kun et af de mulige værktøjer til at arbejde med finans, men på ingen måde den eneste funktion.

For det meste investeres investorernes midler af forv altere i børsnoterede værdipapirer, men i bund og grund er de i stand til at investere i bogstaveligt t alt alt, hvad der efter deres mening og strategi kan give overskud i fremtiden: jord, ægte ejendom, råvaremarked, valuta osv. Den eneste begrænsning i denne henseende er foreskrevet direkte i fondens investeringserklæring.

Samtidig er så brede investeringsmuligheder i praksis ikke tilgængelige for alle, der ønsker at øge deres formue: Adgang til hedgefonden er åben for enten "akkrediterede" eller professionelle investorer, hvis egenkapital skal overstige mindst $1 million (eksklusive omkostningerne ved dens hovedbolig). Denne begrænsning eksisterer i lyset af, atprofessionelle investorer er allerede tilstrækkeligt forberedte på de vanskeligheder og risici, som en bred investeringserklæring fra hedgefonde indebærer. Grænsen for antallet af investordeltagere er fastsat af US Securities and Exchange Commission og er maksim alt 99 personer, hvoraf mindst 65 skal være, som nævnt i begyndelsen, "akkrediteret" (en investor, hvis nettoindkomst iflg. i henhold til amerikansk lov, skal være mindst $200.000). I betragtning af fondens brede vifte af mulige handlinger kan risiciene være ekstremt høje, hvilket på lovgivningsniveau forpligter investorer til at investere på en sådan måde, at deres fuldstændige tab ikke medfører nogen skade på familiens budget.

Revolutionens fødsel og dens uudslettelige præg på den globale økonomi

Unik for sin tid og generation, en profitskabende strategi blev opfundet af den amerikanske økonom Alfred Winslow Johnson, som grundlagde den første hedgefond nogensinde i 1949. Forfatterskabet i den sikrede fonds navn tilhører ligeledes ham. Han offentliggjorde resultaterne af sit arbejde kun seks år senere, i 1965, som skabte meget larm og interesse for markedet. Heri beskrev han i detaljer hele den strategiske mekanisme til at tjene penge på et faldende og stigende marked ved at bruge kombinationer af at sælge overpris og købe underprisaktier.

De førstnævnte er værdipapirer med en høj nutidsværdi, men der er nogle tegn - tegnene på, at deres kurs vil kollapse i fremtiden. Undervurderet - medpræcis det modsatte, når værdien af aktier er lav, men de har nogle forudsætninger og potentiale for vækst.

Ved at bruge strategien beskrevet ovenfor i generelle vendinger opnåede Jones imponerende resultater - værdien af hans investeringer i løbet af de ti år, fonden har eksisteret nåede op på 670%.

Succesfuld strategi er blevet enormt udbredt, og i 1968 i USA havde Securities and Exchange Commission registreret omkring 140 investeringspartnerskabsforeninger, der faldt ind under definitionen af "hedgefond".

Den finansielle idé, revolutionerende for sin tid, blev imidlertid til en reel finansiel katastrofe tættere på 2008-2009, i brede kredse omt alt som den "store recession". Genereret hovedsageligt af talrige og stadig mere komplekse finansielle spekulationer, fik den globale krise i disse år stor indflydelse fra hedgefondene selv, og hedgefonde er i deres kerne spekulative organisationer. Men for objektivitetens skyld er det værd at bemærke, at den første sprængende boble i denne finansielle storm netop var den boligboble. Udestående realkreditlån, som på det tidspunkt blev udstedt i astronomisk målestok bogstaveligt t alt for alle (i et betydeligt beløb og for dem, hvis solvens slet ikke kunne lukke de udstedte gældsforpligtelser), trak hele finans- og kreditsektoren i bund, efter at som krisen mindst spredte sig til realøkonomien i USA og lande på andre kontinenter.

Shorting bankaktier, investeringshedgefonde erderved kun forværre den voksende finansielle panik, hvilket væsentligt katalyserer det økonomiske sammenbrud på glob alt plan. Og selvom en del af disse organisationers skyld for alt, hvad der skete på det tidspunkt, er ubestridelig, men stadig ikke kun påvirkede de disse begivenheder. Forbrugernes grådighed, som på ingen måde er ringere end økonomernes tørst efter profit, tiltrak til massefremkomsten af enorme kreditgæld, som generelt stod helt ude af proportioner i forhold til deres betalingsevne.

I dag er verden kommet sig over de alvorlige konsekvenser af krisen, og kontrollen over hedgefondes aktiviteter er blevet væsentligt opdateret efter et næppe reparerbart slag mod deres image som finansielle institutioner. I alt har det globale marked omkring 12.000 hedgefonde, hvis forv altningsaktiver beløber sig til billioner af amerikanske dollars. Men på grund af disse organisationers komplekse og i de fleste tilfælde ekstremt forvirrende juridiske struktur er det ekstremt vanskeligt at beregne mere nøjagtige mængder af aktiver for specifikke fonde.

Strukturelle komponenter i en enkelt mekanisme

Hedgefonde er i de fleste tilfælde partnerskaber unikke i deres organisation med mange funktioner og nuancer. Nogle er utrolig komplekse og forvirrende, mens andre klarer sig med den mest enkle og gennemsigtige struktur – det hele afhænger udelukkende af fondens mål, strategier og metoder. Men næsten enhver hedgefondsstruktur består af følgende nøgleelementer:

• Investorer er præcis de mennesker, uden hvis aktiver eksistensen og aktiviteten af selve fonden er umulig. Organisationen tilbyderinvestorer deres tjenester, de, hvis de er enige, investerer en del af deres kapital. Derefter opnås der, som følge af dens korrekte anvendelse, fortjeneste på markedet på dette grundlag, både for kunden og for fonden.
• En garantbank, eller en depotbank, er en bank, hvis hovedopgave er at sikre sikker opbevaring af investorernes aktiver, hvad enten det er valuta, værdipapirer, ædelmetaller osv. I nogle tilfælde kan fonden tiltrække "sin egen" en bank til at udføre og/eller behandle transaktioner (dette er dog hovedsageligt en opgave allerede for den primære mægler). Derudover udarbejder depotbanken også rapporter om transaktioner foretaget gennem fondens konto; at kontrollere, om forv alterens reelle politik er i overensstemmelse med listen over mål, der er angivet i fondens charter. Selvfølgelig spilles denne rolle norm alt af en stor bank med et solidt positivt omdømme.
• Forv alter - en person eller som regel en virksomhed, der bestemmer hele investeringsstrategien, samtidig med at den er ansvarlig for hver af fondens beslutninger. Derudover fører hedgefondsforv alteren også tilsyn med alle operationer.
• Bestyrelse - fører tilsyn med forv alterens aktiviteter såvel som de firmaer, der leverer tjenester til fonden. Bestyrelsen er bemyndiget til at løse tvister og konflikter mellem aktionærer og ledere, til at udpege medarbejdere til fondens nøglestillinger. Det er rådets medlemmer, der er personligt ansvarlige (op til strafansvar) for, at fonden overholder alle de principper og regler, der er foreskrevet i notatet.
• Administrator - definererfondens indre værdi, uanset forv alter, hvilket giver en væsentlig reduktion af risici i tilfælde af en værdiansættelsesfejl hos sidstnævnte. De fleste administratorer påtager sig dog funktionerne regnskab, betaling af regninger, underretning til aktionærer med aktivitetsrapporter, udlodning af overskud til aktionærer og tegning og indløsning af aktier/andele i fonden.
• Primær mægler - Denne rolle spilles norm alt af en stor investeringsbank, der ikke udfører engangshandler på vegne af en hedgefond som en almindelig mægler. Den primære mægler forsyner fonden med en række professionelle tjenester relateret til clearing (kontantfri afvikling mellem virksomheder/virksomheder/lande gennem varer/værdipapirer/tjenester), depottjenester og operationel support.
• Revisor - en person, der kontrollerer, at aktieopgørelser er i overensstemmelse med regnskabsstandarder og finansiel lovgivning. Forv alteren udfører norm alt en revision årligt, men selv sådanne sjældne revisioner forringer ikke denne position i organisationens struktur - uden en revisor vil andre servicevirksomheder eller tredjepartsagenter næppe gå med til at servicere fonden.
• Juridisk konsulent - er påkrævet for at sikre fondens licenserede status, som er udstedt af autoriserede regulatorer underlagt en række specifikke krav. Licensen åbner op for et meget bredere spillerum for muligheder og rekruttering af en investorbase, men derudover bruges en konsulent ofte til at indgå forskellige kontrakter og aftaler.

Sådan ser strukturen udhedgefond. Igen, i forskellige tilfælde kan denne ordning i praksis være endnu mere forenklet (selv med fravær af nogen af ovenstående rammer) eller meget mere snoet og kompleks.

"Typisk fond": sorter og klassifikationer baseret på investeringsstrategi

Udover dette, uanset den strukturelle komponent, skelner Den Internationale Valutafond mellem tre typer hedgefonde:

1. Globale fonde - deres aktivitet strækker sig over hele verdensmarkedet. Men denne type fond udvikler norm alt sin strategi på basis af analyser og prognoser for dynamikken i aktier i individuelle virksomheder.
2. Makro-fonde - arbejder udelukkende inden for et specifikt nation alt marked. Norm alt baseret på et bestemt lands makroøkonomiske og finansielle karakteristika.
3. Relative value-fonde er den originale klassiske type hedgefonde, som de var i begyndelsen af deres eksistens. De udfører finansielle transaktioner på aktiemarkedet i et hvilket som helst land ved at bruge den gode gamle strategi med at sælge overvurderede og købe uvurderede aktier. Samtidig overvåger manageren konstant den aktuelle situation på markedet for at vælge det mest passende tidspunkt for transaktionen og opnå den maksimale fortjeneste.

Selvfølgelig slutter mangfoldigheden af hedgefonde på verdensmarkedet ikke med den officielle klassificering, fordi lidt forhindrer forv altere i at oprette mange yderligere underarter og filialer, hvis det er nødvendigt.

Mere om hedgefondsoperationer

PartnerskabspolitikDet absolutte flertal af hedgefonde er rettet mod langsigtet medlemskab af investorer, således at deres indskud forbliver til rådighed for fonden i lange perioder. Det drejer sig hovedsageligt om udtrædelsesreglerne: Bidragyderen skal advare organisationen om en sådan beslutning på forhånd, mens intervallet mellem meddelelse og opsigelse af medlemskab kan nå op til 2-3 måneder (afhængigt af den etablerede regulering). Et andet alternativ, man ofte støder på i praksis, er den øjeblikkelige hævning af hele indskuddet i kontanter, dog bestemmes priserne for køb/salg af aktiver direkte af fonden selv. Og selvfølgelig er forskellen mellem dem i de fleste af disse tilfælde ret betydelig.

Således, når man tilslutter sig, forlader eller med et delvist fald i sit bidrag, gennemgås hele investeringsvolumen for hver partner, og følgelig ændres andelsforholdet også. Opsigelse af medlemskabet af et vist antal investorer kan øge det samlede overskud betydeligt blandt de resterende: ledelsen kan betale sig fra afgående investorer med langt fra de mest succesrige investeringer, hvilket efterlader mere lovende aktiver i deres portefølje. Hedgefonden kan således efter nogen tid opleve en kraftig stigning i kapitalafkastet på grund af det indskud, der tidligere har været med til at skabe indtægter og efterfølgende er trukket tilbage til de exiterende investorer, men som endnu ikke havde nået at modtage procenten. af skyldige ydelser. Men hvis der er en stærk exit-tendens i hedgefondsmiljøetinvestorer, så er ingen immune over for en fuldstændig modsat effekt i form af en massepanik-exit af partnere. Ofte er dette ikke kun behæftet med et fald i kapitalafkastet, men også med hele organisationens fuldstændige konkurs.

Mere kontroversielt end det brede omfang af investeringer i finansiering er det udvidede kommissionssystem. Hedgefonde modtager ikke kun et enkelt driftsomkostningsforhold, men 2 % til forv altningen af selve aktiverne og 20 % af et eventuelt overskud. På samme tid, selv om forv alteren lider tab og slet ikke bringer nogen indkomst, er han ifølge stiftelsesoverenskomsten under alle omstændigheder berettiget til disse 2 % af den samlede mængde af kontrollerede aktiver (et sådant system var passende kaldet "2 og 20"). Et lignende kommissionssystem praktiseres af langt de fleste hedgefonde på planeten. Imidlertid understreger mange analytikere i dag især tendensen med den gradvise overgang af midler til "1 og 10"-systemet. I det tilfælde, hvor forv alteren slet ikke opkræver gebyrer ved blot afhændelsen af aktiver, dækkes dette af en højere procentdel af provisioner fra det modtagne overskud.

I jagten på store overskud: moderne investeringsstrategier

Ekstremt forskellige investeringsmuligheder og -områder samt indflydelsen fra mange forskellige faktorer bidrager konstant til genereringen og implementeringen af nye indtjeningsteknologier til hedgefonde. På trods af dette kan de moderne grundlæggende strategier for at arbejde på det finansielle område ganske klassificeres i flere generelle typer:

• Lang/kort position - hedgefonde arbejder norm alt med 40 % af deres aktiver ved at bruge denne strategi. Den består i erhvervelse af undervurderede aktiver (lange) og salg af overvurderede aktiver (short).
• Markedsneutral arbitrage (markedsneutral arbitrage) - virker kun, når de samme aktiver afviger i værdi på forskellige børser. Forv alteren indtræder i en lang position på overvurderede aktiver på én børs og en kort position på en anden - hvor de samme aktiver er overvurderede.
• Reaktion på begivenheder (Event Driven) - strategien er baseret på den urimelige værdi af aktierne i virksomheder, der har gennemgået visse ændringer (det være sig en fusion, opkøb, omorganisering osv.). Manageren fanger et gunstigt øjeblik for operationen (køb/sælg), før markedet udjævner disse urimelige priser.
• Short Bias - med denne strategi holder fonden grundlæggende korte positioner og tjener på faldende markeder.
• Reel værdi (Værdi) - investering i værdipapirer, der sælges med rabat på hovedaktiverne eller undervurderet af markedet.
• Krisepapirer (Distressed Securities) - køb med stor rabat på aktier og passiver i virksomheder, der er på randen af konkurs eller omstrukturering. Investering i henhold til denne strategi forudsætter, at som et resultat af interne ændringer, vil de udvalgte virksomheder blive mere magtfulde og medføre overskud.

Fonder tyer ofte til blandede strategier og bruger flere af dem til at tjene penge på én gang.ovenstående betjeningsmetoder.

Regulativ regulering: hvad er spillereglerne og løftestangen for hedgefonde?

Hedgefonde har i temmelig lang tid adskilt sig på verdensmarkedet på grund af deres nærhed og svage regulering af finansielle transaktioner. Der kunne dog selvfølgelig aldrig blive tale om fuldstændigt anarki og handlefrihed – den normative regulering af midler var, er og vil altid være. I dag, på grund af deres hurtigt voksende indflydelse på det globale marked og den stigende hyppighed af forskellige krænkelser og insiderhandel, overvåger og kontrollerer særlige kommissioner og myndigheder dem mere omhyggeligt end nogensinde før.

Især JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act), der blev indført i marts 2012, havde efter nogen tid ret markante ændringer i hedgefondes arbejde. Designet som en foranst altning til at tilskynde til finansiering fra forskellige små erhvervsinstitutioner, svækkede loven kontrollen med værdipapirmarkedet. Takket være den nye lov er hedgefonde, på grund af deres brede investeringsmuligheder, blevet næsten de vigtigste udbydere af kapital til nystartede virksomheder og små virksomheder. Denne lov havde efterfølgende en stor indflydelse i september 2013 ved at ophæve forbuddet mod annoncering for hedgefonde og firmaer, der tilbyder individuelle placeringer.

I mange lande er hedgefonde forpligtet til at rapportere til offentlige finansmyndigheder ved den første anmodning om store positioner i valutakontrakter og for nylig at rapportere deres positioner.udstedte eller skal udstedes værdipapirer. Sådanne foranst altninger indføres specifikt for at begrænse hvidvaskning af penge og styrke kapitalkontrollen for at sikre, at store aktører ikke krænker små aktørers interesser på markedet.

Udover dette er politikken med statskontrol af hedgefonde også rettet mod at reducere de systematiske risici for at destabilisere det finansielle system som helhed. Dette afspejles i reguleringen af marginkrav, sikkerhedsstillelse og grænser fastsat af finansielle formidlere for individuelle kunder.

For at mindske risikoen med udlån til hedgefonde revurderer store prime-mæglere og banker deres positioner i forhold til markedspriserne på de fonde, de låner ud til på daglig basis. Disse lån skal være sikret med passende sikkerhed i form af værdifulde aktiver. Derudover har banker ret til at sætte grænser for udlån for hver fond separat, baseret på deres egen overvågning af investeringsstrategien, månedlig indkomst, tilfælde af investortilbagetrækning og historie med forretningsforbindelser.

De mest succesrige hedgefonde i verden i disse dage

I mellemtiden fortsætter ikke de bedste tider for hedgefonde med at trække ud siden sidste år. Den samlede indtjening har været under gennemsnittet i de sidste par år: De største hedgefonde tjente 517,6 millioner dollar sidste år, hvad? ifølge nogle eksperter? bedre end 2014, men hele 40 % dårligere end indtjeningen i 2013.

Men prisen for alleaktiver involveret på den ene eller anden måde i hedgefondes aktiviteter steg med omkring 51,7 milliarder USD og nåede en samlet anslået værdi på 2,97 billioner USD.

Den negative nedadgående tendens i overskuddet afspejles tydeligt ikke kun i de håndgribelige økonomiske tab, som selv de bedste hedgefonde i verden har lidt, men også i de åbenlyse ændringer i vurderingerne af de stærkeste markedsdeltagere. Sådanne velkendte personer som John Paulson fra Paulson og Co., Leon Cooperman fra Omega Advisors og Daniel Loeb fra Third Point mistede deres positioner. På deres tidligere steder etablerede sådanne spillere som Ken Griffin fra Citadel og James Simons fra Renaissance Technologies sig solidt. Begge formåede at tjene rekordhøje 1,7 milliarder dollars i 2015, og dermed helt fortjent bestige podiet blandt de stærkeste hedgefondsforv altere.

Ratingen af hedgefonde kan ændre sig til ukendelighed, hvilket hensynsløst kaster tilsyneladende gennemtestede og markedsledere til bunden. Om de nuværende topspillere vil forblive på deres positioner uden at lide væsentlige tab ved årets udgang, vil kun tiden vise. I mellemtiden har disse ti forv altere lederskabet blandt alle hedgefonde på planeten:

Manager	Fond	Profit
Kenneth Griffin	Citadel	$1,7 milliarder
James Harris Simons	Renaissance	$1,7 milliarder
Rey Dalio	Bridgewater	$1,4 milliarder
David Tepper	Appaloosa	$1,4 milliarder
IsraelEnglænder	Millenium Mgmt	$1,15 milliarder
David Shaw	D. E. Shaw	$750 millioner
John Overdeck	Two Sigma	$500 millioner
David Siegel	Two Sigma	$500 millioner
Andreas Halvorsen	Viking Global	$370 millioner
Joseph Edelman	Perceptive Advisors	$300 millioner

Russiske hedgefonde: vurderinger, udsigter og nye tendenser

Ikke de mest profitable tidspunkter for hedgefonde påvirkede også de russiske modparter af amerikanske handlende. På baggrund af negative afkast ser situationen med indenlandske fonde generelt mindre farverig ud end på det vestlige marked, hvor sådanne institutioner betragtes som et af de mest pålidelige finansielle instrumenter, der konsekvent bringer op til 20 % af investeringsafkast med minimale risici i de fleste tilfælde.

I Rusland er investeringsfonde hovedsageligt repræsenteret af investeringsforeninger (Unit Investment Fund) og OFBU (General Bank Management Funds). Især hedgefonde i Moskva har ret ofte status som trust management. Det samlede antal indenlandske hedgefonde er nu omkring seks dusin. Et lignende tal blev registreret i midten af firserne i USA, hvor markedet på det tidspunkt allerede virkelig satte pris på hedgefonde. I Rusland begrænser lovgivningsrammen væsentligt værktøjerne til fondenes aktiviteter, hvilket forhindrer brugen af et stort antal strategier til at arbejde på markedet. For det sammeAf denne grund er en stor del af russiske investeringspartnerskaber registreret i offshore-zoner.

Derfor kan vedtagelsen af en række ændringer i lovgivningen om dette spørgsmål væsentligt stimulere russiske hedgefonde og deres økonomiske vækst, hvilket giver dem mulighed for at vedtage en meget bredere vifte af strategier.

Og selvom hedgefonde ikke er så almindelige i Rusland som i Vesten, har vi stadig imponerende eksempler på ledere, der kan konkurrere med konkurrenter på internation alt plan. Den mest produktive af dem var VR Global Offshore Fund, hvis resultat for året udgjorde 32,32 %. Men VR Global Offshore Fund formåede at opnå et sådant rekordudbytte for hjemmemarkedet ved at blokere fonde: Fonden har den største procentdel af sanktioner for investorer for tidlig exit - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund tjente mindre - 22,92% af det samlede overskud, hvilket efterlod Copperstone Alpha Fund på tredjepladsen i ratingen. Bronzevinderen formåede at vokse med 22,06 % i løbet af året.

Endelig på fjerdepladsen er Burnem Asset Management, hvis indtægt for sidste år var 17,63%.

Alle fire af ovenstående fonde besidder cirka 80 % ($3,425 milliarder) af alle aktiver sammenlignet med andre konkurrenter på det russiske marked. Samtidig tilhører mere end halvdelen af disse midler - 1,634 mia. - VR Global Offshore Fund.

Personlig erfaring med hedgefonde i anmeldelser af markedsaktører selv

I dag er hedgefonde en af de mest profitable og på samme tidde mest stabile investeringspartnerskaber blandt mange andre investerings alternativer på dagens marked. Store professionelle iværksættere og forretningsmænd på jagt efter profit markerer som regel altid hedgefonden som den højest prioriterede finansielle institution, som de overlader deres hårdt tjente penge til. Anmeldelserne er negative, anmeldelserne er positive - næppe nogen stoler nu på fremmedes meninger - "indskydere" på nettet, når falske konti er blevet næsten et af de vigtigste handelsredskaber.

En anden ting er, at der altid har været risici, der er nu og vil være i fremtiden, især i økonomien. Det er således ikke alle hedgefonde, der rent faktisk kan være et investeringspartnerskab, men derimod opretter en falsk om sit navn med det eneste ulovlige formål med bedrageri.

En af de mest højprofilerede sager var Bernard Madoffs fidus, som kostede investorer Madoff Investment Securities omkring 50 milliarder dollars. Hans investeringsfond, som kostede adskillige millioner amerikanske dollars at komme ind i, var kendt af mange mennesker fra det høje samfund. Madoff selv var også kendt for sine generøse filantropiske donationer til kræft- og diabetesforskning, kampagner for det amerikanske demokratiske parti og kulturelle og uddannelsesmæssige institutioner.

Det reddede dog ikke fonden fra den uundgåelige omstrukturering efter krisen i 1995 fra investeringspartnerskab tilfinanspyramide. Den boble, han skabte, brast dog i slutningen af 2008, hvorefter Madoff blev idømt 150 års fængsel.

Virkelig erfarne spillere (folk, der allerede har tjent mere end den første million ved at investere midler) anbefaler først og fremmest at se nærmere på minimumsbeløbet for adgang. Hvis det er lig med eller endda mindre end $50.000, så vær sikker på, at du står over for en hype forklædt som en hedgefond. For eksempel accepterer udenlandske hedgefonde testet efter tid og snesevis af kunder investeringer fra mindst $100.000.