Hvad er en obligation i enkle vendinger?

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Obligationer har cirkuleret i verden i mere end 200 år - lang tid for eksperimenter med forskellige udstedelser af de ældste værdipapirer. De første obligationer blev udstedt tilbage i det 17. århundrede af staten England - under kvitteringsobligationer lånte man penge af folket til at dække budgetunderskuddet. Det vil sige det samme lån, men i stedet for en bank, giver folk penge til gengæld for renter og den efterfølgende indfrielse af værdipapirer, men uden lange moderne kontrakter. Ud over de klassiske typer obligationer, der har bestået tidens tand og anses for at være de mest pålidelige, er der i nutidens hastigt skiftende verden flere og flere nye typer af gældsforpligtelser. Du skal bare forstå, hvad en obligation er - forløberen for mange moderne finansielle instrumenter.

Lidt historie

I overensstemmelse med Englands eksempel har den sovjetiske stat udstedt obligationer i årtier og givet obligationer yderligere indkomst til at løse mange økonomiske problemer. I disse historiske tider havde indløsningen af statspapirertvangsnatur. Desuden faldt renterne på betalinger regelmæssigt, og betalingsbetingelserne blev udskudt med 20-30 år.

I Rusland begyndte historien om obligationsudstedelser i det 18. århundrede med Catherine II, som førte en vellykket udenrigsøkonomisk politik, sikrede lån i Holland og Italien til den langvarige krig med tyrkerne. Mængden af ekstern gæld nåede til sidst op på 200 millioner rubler, hvilket betyder omkring 11 milliarder rubler for dagens penge.

Under den patriotiske krig i 1812 krævedes et nyt statslån i form af en kortfristet obligationsudstedelse, men på grund af den tvungne indfrielse af statslånet blev obligationer ikke et populært værdipapir. dengang.

Indtil sovjettiden levede statskassen i en langfristet gældstilstand, idet den udstedte serier af obligationer og erstattede gamle udløbne statskassebilletter med nye. USSR's historie husker obligationer i form af vinderlån, hvormed du kunne købe "knappe varer". I 1990'erne indebar udstedte statsobligationer ikke længere råvaresikkerhed, da de nu var et finansielt instrument, som både organisationer og enhver person, der vidste, hvad en obligation kunne investere i.

Guldlån

Det mest berømte statslån i USSR's historie var "guldlånet" af obligationer fra 1982. Folket kaldte disse obligationer, udstedt i stort omløb i 1982, "Brezhnev-lånet", og det nøjagtige beløbudstedte obligationer blev ikke officielt offentliggjort. Pålydende værdier af "guldlån"-obligationer blev udstedt i 25, 50 og 100 rubler med en årlig indkomst på 3%, hvilket blev betragtet som meget gode penge på det tidspunkt. Ejerskab af obligationer blev ikke registreret nogen steder, de blev udstedt til ihændehaveren, idet de anses for praktisk t alt at være den anden valuta i landet.

Obligationerne blev trukket flere gange om året, og den obligation, hvis nummer faldt ud under trækningen, vandt. Så var det muligt at vinde op til 10 tusind rubler.

Da Sovjetunionen kollapsede, faldt gældsforpligtelser over for landets borgere på Den Russiske Føderation. Opfyldelsen af økonomiske forpligtelser i form af betaling af gæld og ombytning til nye obligationer fortsatte indtil udgangen af 1994. Ejerne af de allerede nye IOU'er, som byttede 1982-obligationer med 1992-obligationer, modtog midler på dem indtil oktober 2004, derefter blev betalingsperioden forlænget til udgangen af 2005. Obligationerne blev indfriet med omberegning under hensyntagen til 1998 års pålydende. Det viste sig, at for obligationer med en pålydende værdi på 500, 1000 og 10.000 rubler bet alte de henholdsvis 50 kopek, 1 rubel og 10 rubler.

Efter udløbet af alle betalingsbetingelser ansøgte mange indehavere af "guldlån"-obligationer domstolene for at løse spørgsmålet om at opnå de skyldige midler i henhold til forpligtelserne. I vores lands retsvæsen modtog ansøgere afslag over alt. Men Den Europæiske Menneskerettighedsdomstol har behandlet flere anker med endelige domme bindendeforetage de forfaldne betalinger. De mest vedholdende og tålmodige modtog deres penge på statsgæld.

Hvem kan udstede obligationer

I vores land, bortset fra staten, kan enhver juridisk enhed, for eksempel et aktieselskab eller et aktieselskab, udstede obligationer. Statsobligationer har ret til at blive placeret både på Den Russiske Føderations niveau - disse er føderale låneobligationer for enkeltpersoner - OFZ, og på niveauet af emner i Føderationen, for eksempel obligationer fra Saratov-regionen, Moskva-regionen, byen Moskva, såvel som på kommuneniveau - obligationer i Novosibirsk, Tomsk

I den "nye historie af obligationer" indtil 2001 blev der kun udstedt statsobligationer - kortfristede, OFZ og obligationer fra undersåtter af føderationen - Moskva, Skt. Petersborg, Orenburg-regionen.

De første virksomhedsudstedere på det russiske værdipapirmarked var OAO Gazprom, senere med det moderne instrument Gazprombank bonds plus, og OAO NK Lukoil.

Hvad er en obligation

"Bond" betyder "forpligtelse" i oversættelse fra engelsk. Hvad er en obligation - dette er en specifik forpligtelse for debitor på et bestemt tidspunkt til at returnere gældsbeløbet og de skyldige renter på gælden. Udstederen af obligationen, den der har udstedt den, fungerer som låntager, og køberen af obligationen er långiveren. Finansmænd bruger ofte slangordet "bond" i stedet for det lange ord "bond", som betyder det samme.

Essensen af en obligation er, at det er en sikkerhed, der giver sin køber for en vis indkomstperiode i form af en konstant procentdel af dens pålydende værdi med en specificeret løbetid for låneforholdet.

Den pålydende værdi af en obligation er den pris, der er trykt på forsiden af obligationen og bet alt på indfrielsesdatoen, dvs. obligationens indfrielse.

En obligation er et langfristet gældsinstrument, en almindelig IOU mellem den investor, der købte den og derved lånte penge, og den låntager-udsteder, der har udstedt obligationen.

Investoren, der købte obligationerne, vil ikke være ejeren af udstederens virksomhed (som det er tilfældet med aktier), han er kun kreditor til det selskab, der har udstedt obligationerne. Og ved udløbet af den aft alte løbetid for placeringen af obligationen forpligter det udstedende selskab sig til at tilbagebetale de lånte midler sammen med renter for muligheden for at bruge kreditpenge. Hvad er en obligation? Det ligner et bankindskud, når en klient indsætter penge på en konto, venter et stykke tid og derefter modtager sine penge med renter. Men i modsætning til indlån er obligationer ikke forsikret af et indskudsforsikringsbureau. Fortjenesten er næsten den samme både med en obligation og med en indskudsplacering af midler.

Varianter af obligationer efter form

Den klassiske form er en kuponobligation - med en konstant kupon, det vil sige en fast procentsats for betaling. Det udstedende selskab betaler obligationsejernes indkomst i form af kuponer - de samme konstante betalinger i hele placeringsperiodenobligationer. Når obligationen indløses (indløses af udstederen), modtager investorerne den pålydende værdi og den endelige kupon.

Zipless obligation - der betales ingen kuponer på den, men kun den pålydende værdi ved slutningen af låneperioden. Den eneste kilde til fortjeneste ved køb af en nulkuponobligation er forskellen mellem købsprisen og den pålydende værdi skrevet på papiret.

For nylig er obligationer med variabel kupon blevet meget populære, når kuponens størrelse er ukendt på forhånd, ligger den ikke fast, fordi den ændrer sig hele tiden sammen med prisen på selve obligationen, afhængigt af situationen for økonomien i landet og på verdens finansielle markeder.

Eurobonds er gældsbeviser udstedt på det europæiske aktiemarked af virksomheder, der opererer uden for EU. En almindelig privat investor er ude af stand til at operere med euroobligationer fra russiske udstedere på grund af vanskeligheder med at overføre kapital til udlandet og en høj "adgangsbarriere" til dette marked. Det er muligt at foretage transaktioner med eurobonds med en kapital på mindst 250.000 amerikanske dollars.

Forskellen i form giver nogle fordele for udstederen selv. Betaling af indtægter, indfrielse af obligationer og andre transaktioner udføres til en lavere pris for låntageren.

Obligationer efter løbetid

• Kortfristet - placering af obligationer i en periode på 1 til 3 år.
• Midvejs - i en periode på 3 til 7 år.
• Langsigtet - placeret med en maksimal løbetid på 7 til 30 år. Karakteriseret af større prisvolatilitet ved ændringmarkedsforhold, det vil sige mere risikable.
• Permanent - fra 30 år eller mere uden en fast tilbagebetalingsdato.

Junk Bonds

Obligationer med en høj udsteders misligholdelsesrisiko omtales ofte som "junk" eller "junk"-obligationer. Udtrykket kom til os fra det amerikanske marked - junk bonds. Uønsket obligationer har et meget højt afkast, men det er højst sandsynligt, at arbejdet med sådanne obligationer er en del af fagfolk, der ved, hvordan man vurderer udstederens kreditrisiko.

Obligationer efter udstederstatus

Corporate - udstedt af store virksomheder, norm alt i en lang periode

Stat - obligationer i Rusland, udstedt i form af registrerede papirløse værdipapirer af landets regering.

Municipal - obligationer for regionale udøvende myndigheder.

International - udstedt uden for staten, f.eks. euroobligationer udstedt i fremmed valuta.

Obligationer efter type sikkerhedsstillelse

Realkreditobligationer - sikret med en andel af ejendom som sikkerhed for pålidelighed som udsteder og tiltrække flere investorer. Lokaler, køretøjer, udstyr kan tjene som ejendomssikkerhed. I tilfælde af at udstederen ikke opfylder sine forpligtelser i henhold til obligationerne, har investorerne ret til at kræve salg af den pantsatte ejendom for at returnere de investerede midler.

Usikrede obligationer - IOU'er uden at giveenhver sikkerhed. Pålideligheden af usikrede obligationer afhænger kun af den finansielle stilling for det selskab, der har udstedt obligationerne, dets stabilitet og tidstestede status. Kendte store beholdninger udsteder kun usikrede obligationer, fordi deres navn allerede er en garanti for opfyldelse af gældsforpligtelser over for investorer.

Forskelle mellem aktier og obligationer

Dette er værdipapirer, finansielle markedsinstrumenter, som alle kan investere i. Nedenfor er de væsentlige forskelle mellem obligations- og værdipapirmarkedsandele.

1. Obligationer kan udstedes af enhver kommerciel virksomhed såvel som staten, men aktier kan kun udstedes af aktieselskaber.
2. Købet af en obligation danner investorens holdning som kreditor i den virksomhed, der har udstedt IOU, og købet af en aktie danner investoren som ejer-aktionær af andelen i den udstedende virksomhed, hvilket giver ham ret til at deltage i delvis ledelse.
3. Ejeren af en obligation vil ikke modtage mindre end den oprindelige værdi ved udløb i modsætning til aktier, som kan falde betydeligt i pris.
4. Kuponobligationsrenter er overvejende faste, og aktieudbytte varierer betydeligt som følge af den udstedende virksomheds forretningsaktiviteter eller udbetales muligvis slet ikke.
5. Kuponrenter på obligationer betales kun til investoren i en strengt specificeret periode i henhold til lånevilkårene, mens aktier hele tiden genererer indkomst.
6. Obligationsindkomst, f.eksfor en obligationsfond er altid lavere end for aktier, men garantien for at få den er meget højere end for aktier.
7. Kuponrenter på obligationer har prioritet ved betalinger før aktier. I tilfælde af utilfredsstillende resultater af virksomheden vil der blive truffet beslutning om ikke at udbetale udbytte på aktier, men spørgsmålet om manglende betaling af kuponrenter på obligationer rejses aldrig.
8. I tilfælde af konkurs i det udstedende selskab betales først og fremmest gæld på obligationsbetalinger og anden gæld, og først til sidst - på aktier. Aktionærer i sådanne tilfælde risikerer slet ikke at få deres penge.

Beskatning

I marts 2017, efter et forslag fremsat tidligere af præsident V. V. ændringer til kapitel 23, del 2 af den russiske føderations skattelov for obligationer udstedt i 2017-2020.

Før vedtagelsen af ovenstående lov blev indkomst for enkeltpersoner fra handel med obligationer beskattet med 13 % fra kuponindkomst og fra salg af obligationer. Udstederen, der udstedte papirerne, bet alte skatten af kuponen, og pengene kom på kontoen allerede "hvid". Skat af salg af obligationer blev tilbageholdt af mægleren i begyndelsen af året, eller når obligationsejeren hæver penge fra mæglerkontoen.

2018 føderale låneobligationer

OFZ 2018 er præget af en attraktiv rente forden første kupon - 7,5 % om året, som stiger hvert efterfølgende halvår, svarende til 10,5 %, når det indløses om tre år. Det er statsobligationer, der opfylder alle de krav til pålidelighed og rentabilitet, som almindelige investorer forventer af at investere deres midler. Obligationer til privatpersoner i 2018 har et garanteret højt afkast med mulighed for tidligt salg og let køb og indfrielse af obligationer.