Strukturprodukter fra banker

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

For at tiltrække kunder kommer banker med en masse markedsføringstiltag. En af dem er at investere i strukturerede produkter. De er positioneret som et vidundermiddel på det finansielle marked. Er disse værktøjer virkelig så rentable, eller er det bare endnu et pyramidespil?

Essence

Strukturerede produkter er værktøjer, der formodes at beskytte den oprindelige investering og bringe profit fra væksten af aktiver. Det unikke ved produktet ligger i kombinationen af værktøjer, der giver dig mulighed for at begrænse risikoen ved investeringer.

I forhold med finansiel ustabilitet er det farligt at investere i udenlandsk valuta på grund af en skarp ændring i valutakursen, og det er svært at investere på aktiemarkedet på grund af høj volatilitet. Situationen kompliceres yderligere af det faktum, at det ikke kun er nødvendigt at bevare, men også at øge kapitalen. Løsningen på problemet kan være en investering i strukturerede produkter, der kombinerer en høj grad af aktivbeskyttelse og muligheden for at tjene mere end på et indskud.

Markedet for strukturelle produkter omfatter:

• indskud;
• værdipapirer;
• handel videre"Forex";
• bankmetaller;
• optioner og futures;
• gensidige fonde;
• investering i fast ejendom osv.

Strukturelt produkt er dannet ved at kombinere aktiver med forskellige risikoniveauer:

• indskud og kampagner;
• CB af meget pålidelige og nye virksomheder;
• obligationer og optioner;
• indskud og kapitalforsikring osv.

Forholdet er valgt, så indkomsten fra "sikre" aktiver dækker mulige tab.

Eksempel

Det strukturerede produkt består af 90 % af indskuddet med et afkast på 10 % om året og 10 % af aktierne i nye virksomheder med et afkast på 300 %. Efter køb af et produkt er tre scenarier mulige.

Hvis aktien svigter, vil renten på depositum kompensere for den oprindelige investering. Et år senere vil kunden modtage det samme beløb, som han investerede, uden fortjeneste, men uden tab. Hvis investeringer i centralbanken bringer de forventede 300 %, vil det samlede afkast på porteføljen være 40 %. Indbringer investeringen 2/3 af det planlagte overskud, så vil produktets rentabilitet være 30 % osv. Det vil sige, at det er de udvalgte aktier, der spiller nøglerollen, og risikofrie investeringer tjener som forsikring mod tab.

Emner

Strukturprodukter på det finansielle marked tilbydes af banker, handelscentre og AMC'er. Bankprodukter betragtes som de mest pålidelige. I AMC kan du hente aktiver for "enhver smag": fra konservative til mere risikable. Porteføljeinvesteringer i handelscentre dannes på bekostning af risikable og super-risiko aktiver (f.eks. valutaer ogoption).

Købet af et aktiv ledsages af underskrivelsen af en aftale mellem investoren og virksomheden. Det fastlagde klart størrelse, løbetid for investeringer, liste over aktiver, risikoniveau og andre punkter i forbindelse med overførslen af midler.

Arbejdsordning

Personer, der ønsker at bevare og øge midlertidigt frie midler, henvender sig til en bank eller et investeringsselskab og køber et struktureret produkt. Formidleren investerer en del af de investerede midler i pålidelige finansielle instrumenter (veksler, obligationer, indlån) og den anden del i et aktiv bundet til basen (aktier, valuta), men mindre volatil (Sberbank-aktier, guldkurs, RTS-indeks, osv.). Kunden vælger selv det underliggende aktiv og risikoniveauet, det vil sige den andel af investeringerne, der vil blive omdirigeret til aktiemarkedet. Klienten regulerer også selvstændigt deltagelsesprocenten (FC), det vil sige bestemmer, hvilken del af fremtidige indtægter han vil modtage.

Investeringsperioden varierer fra flere måneder til to år. Derudover kan du forsikre dine investeringer eller købe en investeringsportefølje med kuponindkomst. I det andet tilfælde vil kunden modtage et fast overskud hver måned, som ikke afhænger af ændringer i prisen på det underliggende aktiv.

Typer af strukturerede produkter

Alle pakketilbud er opdelt i to grupper:

• Risikofrie produkter garanterer 100 % afkast af kapitalen. Den største risiko er, at når investeringen er returneret, kan investor evtkun modtage den oprindelige investering, som er udsat for en lille afskrivningsgrad på grund af inflation. Kunden betaler kun for muligheden for at tjene penge, hvis alle aktiver fungerer.
• Produkter med begrænset risiko. Andelen af formuen er fordelt på en måde, der dækker et eventuelt tab. Investoren kan kun miste en del af kapitalen. I en god markedssituation kan indtjeningsniveauet nå op på 50 % af den oprindelige investering.

Benefits

• Strukturprodukter fra Sberbank eller ethvert andet kreditinstitut er en passiv investering. Kunden danner ikke selvstændigt en portefølje af aktiver. Den finansielle formidler udfører dette job for ham.
• Ingen behov for viden og erfaring med finansielle instrumenter.
• Det er muligt at justere niveauet for tab fra investeringer og investere i aktiver, der ikke er tilgængelige i deres rene form.
• Produktets strukturelle egenskaber er sådan, at køb af mindst én af dem betyder diversificering af investeringerne.
• Med god markedsdynamik modtager investoren et stort overskud med lille risiko.

Flaws

• Strukturelle finansielle produkter markedsføres som komplekse. Faktisk er dette en bet alt konsultation om placering af midler i forskellige aktiver.
• 100 % pengene-tilbage-garanti kan ikke ydes selv af banker. Alle indskud er forsikret i DIA. Muligheden for tab eksisterer altid. Det eneste spørgsmål er risikoniveauet. Dette marketingslogan er designetkun til annoncering.
• Strukturprodukter fra banker, som der ikke modtages overskud på, er urentable. Det betyder, at indlånsrenter blev brugt til at dække tab ved andre typer investeringer. Hvis kunden straks satte hele beløbet på et bankindskud, ville han have modtaget mere overskud end fra et unikt produkt.
• Strukturelle produkter er designet til velhavende kunder. Brugeranmeldelser bekræfter dette. Gå ind på det finansielle marked med mængden af 10 tusind rubler. giver ingen mening.
• Asset Management-tjenester er bet alt. Provisionen opkræves, uanset om investeringen giver indtægt eller ej.
• Kombinationsprodukter er ikke dækket af statsgarantier. Hvis banken eller AMC går konkurs, vil investoren ikke være i stand til at returnere sin investering.
• Der er praktisk t alt intet udvalg af unikke produkter på det russiske marked.
• Investoren bliver ikke den sande ejer af aktiverne, så han kan ikke kontrollere investeringen.

Skjulte risici

Strukturerede produkter er kombinationer af aktiver og derivater. De indsamles og sælges af verdensbanker i form af sedler (obligationer). De forsikrer sig selv ved at udstede positioner modsat strukturelle produkter. Banken modtager altid en provision. Hver enkelt kunde, selv om den tjener, men på andre kunder, der har købt et mere risikabelt aktiv. I sidste ende mister alle kunder penge. Derfor, for at øge attraktiviteten af nye produkter, er deres risici "krypteret". Hvad er bankerne tavse om?

Barrier Notes

Hvis allede udvalgte aktier vil holde kursen over den fastsatte grænse, indehaverne af de kombinerede produkter får deres investering og den aft alte indkomst tilbage. Noter begynder at fungere som obligationer. Hvis et af de udvalgte aktiver falder i pris, vil værdien af porteføljeinvesteringen være lig med den dårligste af aktierne. Sandsynligheden for et fald i prisen på mindst 1 ud af 3 aktier er højere end hver enkelt. Derfor overstiger det potentielle tab væsentligt den mulige indkomst.

Autoopkald

Porteføljeinvesteringer sælges ofte med en ekstra option. Hvad er meningen med autoopkald? Hvis alle aktier stiger i kurs, vil kunden være i stand til at købe en anden seddel, og bankmanden vil modtage yderligere indtægter. Når markedet stiger, modtager banken en gang i kvartalet en bonus, kunden modtager en ny kupon. Dette sker, indtil en af centralbankerne falder til den fastsatte grænse.

Et andet eksempel er en kreditnota. Kunden vil modtage 100 % af stigningen i aktiekursen, og i tilfælde af faldende tilbagebetaling på 100 % af det investerede beløb. Det er godt, hvis et ikke særlig volatilt instrument bruges som aktiv. Det viser sig, at en del af sedlen, designet til at yde kapitalbeskyttelse, er investeret i børsindekset. Udbytte - 20%.

Distributionsnetværk

Problemet er ikke kun risiciene. Banker kan ikke dække hele markedet på én gang. Mellemmænd kommer i spil. Hvert led i kæden "bank - distributør - manager" tjener ved videresalg. Strukturen af unikke produkter er sådan, at banken til enhver tid kan genberegne betingelserne for at investere penge. Det hele afhænger af sælgeren. Nogen vil sælge en kupon med en obligatorisk investering99,5% af pengene, efter kun at have modtaget 0,5%, og nogen vil være i stand til at sælge produktet med dårligere betingelser og få 5% med det samme. Den maksimale forskel kan være op til 35%.

Formidlere er mere tilbøjelige til at sælge mere risikable produkter. Som følge heraf er konservative porteføljer fyldt med barriere noter, auto-opkald, og på et år medføre et tab på 80%. I løbet af denne tid formår bankfolk at modtage 0,5 % og 4 gange 3 % i provision til køb af en ny seddel.

På en seddel, der garanterer et afkast på 100 % af investeringen i RTS-aktieindekset, vil bankmanden tjene dobbelt så meget. Et sådant struktureret produkt inkluderer en to-årig (17%) call option på indekset, en portefølje af illikvide obligationer, der ved indløsning vil give 100% af startkapitalen. Det gennemsnitlige markedsafkast på obligationen er 18%, af hele porteføljen - 62%. Fra en sådan transaktion vil bankmanden modtage 21 %, de resterende 79 % - kunden.

Konklusion

Strukturprodukter er ikke et pyramidespil. Hvis du bruger sådanne værktøjer inden for rimelighedens grænser, kan du gøre en god handel. Det samme aktieindeks i kapitalbeskyttelse er passende, hvis kreditrisikoen er lav. Men de fleste af de kombinerede produkter taber i alle henseender kun på grund af medtagelsen af derivater i dem. Derudover har ingen annulleret hovedreglen for handel: Porteføljeforv alteren tjener sammen med kunden og sælgeren - på kunden.