Reserve valuta: uundgåelige ændringer er på vej

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Verdensreservevalutaen, som i dag er den amerikanske dollar, er designet til at løse problemerne med at finansiere international handel samt landes opbevaring og akkumulering af deres finansielle reserver. I mere end 65 år har den amerikanske dollar gjort et fremragende stykke arbejde med denne funktion, men det ser ud til, at tiden nærmer sig en ende, og monovalutasystemet vil snart ophøre med at eksistere og vige pladsen til en dobbeltvaluta eller anden verdensstandard.

For at underbygge denne erklæring, lad os overveje i detaljer, hvad en reservevaluta er. Dette er sådan en monetær enhed, der ikke har nogen begrænsninger forbundet med dens cirkulation, og som er mest aktivt brugt i investerings- og råvareudvekslingsoperationer, idet den spiller rollen som en generelt anerkendt reserve.

For at valutaen i et hvilket som helst land kan modtage status som reserve, skal følgende nødvendige betingelser være opfyldt:

• Dette land bør føre an i verdensproduktion, eksport af kapital og varer, opbevaring af guldreserver.
• Kreditmarkedet bør være tilstrækkeligt rummeligt og have et højt niveau aforganisationer
• Et land bør have et bredt, veludviklet netværk af kredit- og bankinstitutioner i både ind- og udland.

Derudover skal reservevalutaen være konvertibel, stabil vekselkurs og gunstigt juridisk regime til brug i internationale transaktioner.

Den globale finanskrise har tydeligt vist, at det er svært for dollaren alene at klare de funktioner, som en reservevaluta skal udføre. I selve USA er den makroøkonomiske situation langt fra ideel, især drejer det sig om truslen om en finanspolitisk klippe, en konstant voksende statsgæld (ifølge prognoser i 2014 vil den beløbe sig til 18.532 milliarder dollars) og en anspændt situation i beskæftigelsessektoren.

Alt dette tyder på, at der i den nærmeste fremtid vil komme en ny valutaordre, hvor begrebet "hovedreservevaluta" vil forsvinde, og højst sandsynligt vil blive erstattet af en kurv med flere reservevalutaer.

I denne forbindelse er der flere og flere forskellige antagelser om fremtidsudsigterne for den russiske rubel, som meget vel kan blive til en regional reservevaluta.

I princippet er det ret reelt, sådanne chancer findes. Men til dette er det nødvendigt, at der dannes et fuldgyldigt statsobligationsmarked i Rusland. Selvom det er fraværende, giver det ingen mening at tale om nogen status, da denne betingelse er nøglen til, at rublen bliver enfra reservevalutaer.

Den anden betingelse er lav inflation og stabilitet. Disse mål kan i fremtiden nås i 2014-2018. Den nuværende virkelighed er, at russerne er tilbageholdende med at beholde deres opsparing i investeringsinstitutioner eller banker. Samtidig vælges hovedsageligt euro eller dollars til opbevaring. Det er usandsynligt, at situationen vil ændre sig dramatisk i den nærmeste fremtid.

Det er nødvendigt, at regeringen på alle mulige måder fremmer udviklingen af børshandel, den frie konvertering af rublen og salg af russiske obligationer på internationale markeder. Beskyttelse af ejendomsrettigheder i Rusland, udviklingen af aktie- og finansmarkederne, virksomhedslovgivning og et stabilt banksystem - det er det, der markant kan hjælpe rublen til at blive en ny reservevaluta. Hvis regeringen også gør alt for at forbedre investeringsklimaet, så vil der være mange investorer, der er interesserede i at bruge den russiske rubel som reservevaluta.