WACC er et mål for kapitalomkostningerne. Kapitalomkostninger WACC: Eksempler og beregningsformel

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Den moderne markedsøkonomi bidrager til dannelsen af værdien af enhver organisations ejendom. Denne indikator er skabt under indflydelse af forskellige pengestrømme. Selskabet anvender i sin virksomhed egen og lånt kapital. Alle disse pengestrømme hældes ind i organisationens midler fra dens ejendom.

WACC er et mål for værdien af hver enkelt finansieringskilde for en virksomheds drift. Dette sikrer normal udførelse af teknologiske cyklusser. Styring af omkostningerne ved kapitalkilder giver dig mulighed for at øge overskuddet. Derfor er denne vigtige koefficient nødvendigvis overvejet af analytikere. Essensen af den præsenterede metode vil blive diskuteret yderligere.

Generelle oplysninger

Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) er en indikator, som først blev overvejet af analytikere i midten af forrige århundrede. Det blev indført i brug af så berømte økonomer som Miller og Modigliani. Det var dem, der foreslog at overveje de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger. Denne indikatorer stadig defineret som prisen på hver andel af organisationens midler.

For at evaluere hver finansieringskilde er den nedsat. På denne måde beregnes lønsomhedsniveauet og derefter virksomhedens lønsomhed. Samtidig fastlægges minimumsbeløbet for betaling til investoren for brugen af hans økonomiske ressourcer i løbet af organisationens aktiviteter.

Omfanget af virksomhedens WACC bestemmes ved vurdering af kapitalstrukturen. Prisen er ikke den samme for hver kategori. Derfor fastsættes prisen for hver finansieringskilde separat. Afkastet beregnes også for hver enkelt kapitalkategori. Forskellen mellem disse indikatorer og omkostningerne ved at tiltrække dem giver dig mulighed for at bestemme mængden af pengestrømme. Resultatet er nedsat.

Finansielle kilder

Kapitalomkostningerne WACC, eksempler og beregningsformler, som vil blive præsenteret nedenfor, kræver forståelse for organisationen af finansieringen af virksomhedens aktiviteter. Ejendommen administreret af organisationen præsenteres i den aktive side af balancen. De midler, der dannede disse fonde (råmaterialer, udstyr, fast ejendom osv.) er angivet i passiver. Disse to sider af balancen er altid lige store. Hvis dette ikke er tilfældet, er der fejl i årsregnskabet.

Først og fremmest bruger virksomheden sine egne kilder. Disse midler dannes på oprettelsesstadiet af organisationen. I de efterfølgende års arbejde inkluderer dette en del af overskuddet (kaldetikke tildelt).

Mange virksomheder bruger fremmedkapital. I mange tilfælde giver dette mening. I dette tilfælde kan balancemodellen se sådan ud:

0, 9 + 0, 1=1, hvor 0, 9 - egenkapital, 0, 1 - lånemidler.

Hver præsenteret kategori betragtes separat og bestemmer dens værdi. Dette giver dig mulighed for at optimere saldostrukturen.

Beregning

Som allerede nævnt er WACC et mål for det gennemsnitlige afkast af kapital. For at bestemme det, bruges en generelt accepteret formel. I det enkleste tilfælde er beregningsmetoden som følger:

WACC=DsSs + DzSz, hvor Ds og Dz er procentdelen af egenkapital og fremmedkapital i den overordnede struktur, Cs og Cs er markedsværdien af egenkapital og kreditressourcer.

For at tage højde for indkomstskat skal du supplere ovenstående formel:

WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, hvor NP er indkomstskat.

Denne formel bruges oftest af ledere, analytikere i organisationen. De vægtede gennemsnitlige omkostninger er informative i modsætning til de gennemsnitlige kapitalomkostninger.

rabat

WACC-indikator afhænger af situationen på kapitalmarkedet. For at være i stand til at korrelere virksomhedens reelle situation med de eksisterende tendenser i forretningsmiljøet, anvendes en diskonteringsrente.

Brugen af hver kilde til at finansiere virksomhedens arbejdeforbundet med visse omkostninger. Aktionærer udbetales udbytte og kreditorer betales renter. Denne indikator kan udtrykkes som en koefficient eller i monetære termer. Oftest præsenteres omkostningerne ved finansieringskilder som en procentdel.

Omkostningerne ved et banklån vil for eksempel blive bestemt af årlige renter. Dette er diskonteringssatsen. For aktiekapital vil denne indikator være lig med det afkast, som ejerne af værdipapirer forventer ved at stille deres midlertidigt frie midler til rådighed til brug for virksomheden.

Pris for egne kilder

WACC er en indikator, der primært tager højde for omkostningerne ved egenkapital. Alle organisationer har det. Aktionærer køber værdipapirer ved at investere dem i deres virksomheds aktiviteter. I slutningen af rapporteringsperioden ønsker de at skabe overskud. For at gøre dette fordeles en del af nettoresultatet efter skat mellem deltagerne. En anden del af det er rettet mod udvikling af produktionen.

Jo mere en virksomhed betaler udbytte, desto højere vil markedsværdien af dens aktier være. Men ved ikke at finansiere midler til egen udvikling risikerer organisationen at h alte bagud i forhold til konkurrenterne i den teknologiske udvikling. I dette tilfælde vil selv høje udbytter ikke øge værdien af aktier på børsen. Derfor er det vigtigt at bestemme det optimale beløb for finansiering for alle fonde.

Omkostningerne ved indenlandske kilder er svære at bestemme. Diskontering foretages under hensyntagen til aktionærernes forventede rentabilitet. Det gør hun ikkebør være mindre end branchegennemsnittet.

Aspekter af analyse

WACC-kapitalomkostningerne bør overvejes i forhold til markeds- eller balanceforhold. Hvis organisationen ikke handler sine aktier på aktiemarkedet, vil den præsenterede indikator blive beregnet ved hjælp af den anden metode. Til dette bruges regnskabsdata.

Hvis organisationen danner sin egen kapital gennem aktier, der er i fri handel, er det nødvendigt at overveje indikatoren i forhold til dens markedsværdi. For at gøre dette tager analytikeren hensyn til resultaterne af de seneste citater. Antallet af alle udestående aktier ganges med dette tal. Dette er den reelle pris på værdipapirerne.

Det samme princip gælder for alle komponenter i en institutions portefølje.

Eksempel

For at bestemme værdien af WACC-indikatoren er det nødvendigt at overveje den præsenterede metode med et eksempel. Antag, at et aktieselskab har tiltrukket økonomiske kilder til sit arbejde for i alt 3,45 millioner rubler. Det er nødvendigt at beregne den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning. Til dette vil nogle flere data blive taget i betragtning.

Egne økonomiske kilder i virksomheden er bestemt til et beløb på 2,5 millioner rubler. Deres udbytte (ifølge markedspriser) er 20%.

Kreditoren forsynede virksomheden med sine midler i et beløb på 0,95 millioner rubler. Afkastkravet på hans investering er omkring 18%. Ved brug afDen vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning er 0,19%.

Investeringsprojekt

WACC er en indikator, der giver dig mulighed for at beregne den optimale kapitalstruktur for en virksomhed. Investorer søger at investere deres frie midler i de mest profitable projekter med den laveste grad af risiko. Fra virksomhedens side øger dets stabilitet at finansiere sine aktiviteter udelukkende ved hjælp af egne ressourcer. Men i dette tilfælde mister organisationen fordelene ved brugen af yderligere kilder. Derfor skal en del af de lånte midler bruges af virksomheden til stabil udvikling.

Investoren vurderer virksomhedens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger for at bestemme, om bidraget er passende. Virksomheden skal stille de mest acceptable betingelser for kreditor. Hvis stabilitetsindikatorerne er forværret i dynamikken, har en stor mængde gæld akkumuleret, vil investoren ikke gå med til at finansiere aktiviteterne i en sådan organisation. Derfor er valget af den optimale kapitalstruktur et vigtigt skridt i den strategiske og aktuelle planlægning af enhver virksomhed.

Alt ovenstående giver os mulighed for at konkludere, at WACC er en indikator for de vægtede gennemsnitlige omkostninger for finansielle kilder. På grundlag heraf træffes beslutninger om organiseringen af kapitalstrukturen. Med det optimale forhold kan du øge profitten for virksomhedens ejere og investorer markant.