Efterstillede obligationer - hvad er det?

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Et træk ved en moderne udviklet økonomi er tilstedeværelsen af et stort antal finansielle instrumenter. Og inden for rammerne af denne artikel vil vi overveje, hvad efterstillede obligationer er.

Generelle oplysninger

Kort sagt er efterstillede (sekundære) obligationer et højrisiko-berigelsesværktøj. Hvorfor tiltrækker det investorer? Så hvad er efterstillede obligationer? Der er i bund og grund tale om et virksomhedslån, der har en lavere prioritet end andre lån i tilfælde af konkurs eller likvidation af virksomheden. Med andre ord vil deres indehavere være de sidste til at kræve en andel i virksomhedens aktiver, hvis der sker noget med det.

Ofte kaldes efterstillede obligationer også "efterstillede" eller "junior". Det er klart, at denne situation skaber yderligere risici for deres indehavere. Og de bør kompenseres af øget rentabilitet. Disse obligationer er i sagens natur et ret risikabelt instrument. Derfor er kravene til deres udsteder lavere. Som følge heraf er det lettere at sikre udstedelse af værdipapirer. Højt udbytte ogsamtidig gør en betydelig kø i tilfælde af betalinger deres indehavere til en slags kvasi-aktionærer.

Hvem laver dem?

Dette værktøj bruges af virksomhedsejere, der har brug for likviditet. Men samtidig ønsker de ikke at udvande deres kapital med en yderligere udstedelse af endnu en aktieblok. Som regel forhindrer svære situationer med gæld eller illoyale markedsforhold dig i at klare dig med almindelige obligationer. Også i praksis er brugen af dette værktøj populær i samspillet mellem moder- og datterselskaber.

Lad os overveje et lille eksempel. Lad os sige, at sparekassens efterstillede obligationer ser ud til at være noget fantastisk. Men de findes. Og brugen af dette værktøj til at støtte en virksomhed, hvor de ejer en væsentlig del af magten og endda har deres egne direktører, er en udbredt praksis. Selvom investorer i jagten på afkast kan købe efterstillede obligationer fra banker, der er i en vanskelig situation.

eksempel på lille arbejde

Lad os se på, hvad der udgør et ansvarligt lån ved at bruge eksemplet med forholdet mellem moder- og datterselskaber. Så den anden udsteder obligationer, som efterfølgende indfries fuldt ud af den første. Dette kan gøres for yderligere finansiering for at øge likviditeten, eller når datterselskabet ikke er af interesse for investorer.

Ellers kan du klare dig med obligationer, som er billigere. Men deres hovedformål er at tjenelivslinjer for organisationens likviditet i tilfælde, hvor intet andet værktøj fuldt ud kan opfylde denne rolle.

Hvem arbejder på dette marked?

De mest interessante ansvarlige lån/indlån er til banker, som tegner sig for en betydelig andel af alle obligationer af denne type. Hvorfor præcis? Dette skyldes arten af deres arbejde. Det hele handler om det såkaldte kreditlag. Lad os overveje et lille eksempel. Banken tiltrækker et indskud fra en enkeltperson. Han har straks penge. Han laver lån. Men hvis en person kræver deres midler, kan der opstå visse problemer med deres afkast. For at undgå dem bruges instrumentet finansiel gearing. Det ligger i, at banken altid skal have en vis reserve af midler til uforudsete situationer.

For at modtage den organiseres udstedelsen af efterstillede obligationer. Dette er meget praktisk for organisationer, der vokser hurtigt. De udstedes norm alt for en periode på fem år. Selvom en bestemt periode muligvis ikke er angivet. Det særlige ved evige efterstillede obligationer er, at de betaler et vist udbytte. Hvorimod hovedstolen ikke tilbagebetales. Men desværre eksisterer disse fordele ved værktøjet sideløbende med begrænsninger. Så i tilfælde af overtrædelse af eksisterende standarder afskrives problemer. Med andre ord er ejerne ikke så heldige at være i slutningen af køen efter aktiver, men de vil generelt miste deres chancer for at få i det mindste noget.

Sikkerhedsspecifikationer

Nu serviceres alle disse obligationer i overensstemmelse med Basel III-standarden. Ifølge ham betragtes disse værdipapirer som sekundærkapital. Forresten skal en særlig vigtig pointe bemærkes: I det tilfælde, hvor indskudsforsikringsagenturet begynder konkursforebyggelsesproceduren, og obligationerne falder i pris, bliver de til ordinære aktier. Det er juridisk fastslået, at denne tærskel er 2 % af omkostningerne. Derfor er dette en sidste udvej.

Hvad er Basel III?

Dette er standarden for banktilsyn. Udstedt af Basel-komiteen, oprettet i 1975. Det omfatter repræsentanter for centralbankerne i landene med det ti største BNP. Det blev oprettet for at udvikle regler, standarder og metoder, der vil forhindre betydelige tab for institutionelle investorer.

Der blev udstedt tre papirer i alt. Hver af dem normaliserer til en vis grad niveauet af reservekapital, mens der tages hensyn til kreditrisici. Den Russiske Føderation har ratificeret alle tre dokumenter. Dog med visse ændringer. Og det er der en række grunde til:

1. Mangel på nødvendigt personale og finansiering til den fulde implementering af systemet;
2. Manglende statistik over tab på grund af operationelle risici og kreditrisici;
3. Et lille antal nationale kreditvurderingsbureauer;
4. Mangel på ensartede standarder for definition af misligholdelse, kredittab og restancer;
5. Mangel på effektforskningøkonomiske og industrielle cyklusser på niveauet for risici og tab for bankinstitutioner.

Men hvis der er problemer, hvorfor introduceres de så? Det er der flere grunde til:

1. Forbedre kvaliteten af risikostyring. I sidste ende er stabiliteten i hele banksystemet sikret, og indskyderes og kreditorers rettigheder beskyttes.
2. Normalisering af aktiviteter på internation alt plan.

Hvorfor er der interesse for dette emne?

Situationen med FC Otkritie er skyldig. Faktum er, at denne struktur har skabt en betydelig bunke problemer, der kan koste mere end en billion rubler. Først var der panik og muligheden for at miste midler, men så besluttede Ruslands centralbank ikke at indføre et moratorium for betalinger til indskydere af strukturen, men påtog sig forpligtelser til at servicere institutionen.

Selv om der stadig er en vis forsigtighed tilbage. Eksempelvis blev efterstillede obligationer engang handlet til 20 % af pari. Selvfølgelig var der stor usikkerhed om fremtiden. Men de, der købte obligationer til den laveste pris, vil kunne kræve en multiple gevinst i 2019. Som et resultat viste de investorer, der gav op og bukkede under for panik, sig at være tabere. De, der havde fortrolige oplysninger eller blot var optimistiske nu, kan kun gnide deres hænder selvtilfreds.

Investeringsspecifikationer

Dette værktøjssæt bruges hovedsageligt af erfarne spillere, der ønsker detsikre et højt afkast. Således kan tilknyttede selskaber, store fonde og en række andre institutionelle investorer fungere som købere af efterstillede obligationer. Blandt private investorer er denne mulighed ikke populær på grund af den betydelige adgangstærskel. Selvom der gradvist tages skridt til at øge antallet af involverede personer.

Således er Moskva-børsen for nylig begyndt at bruge partiopdeling, takket være hvilken man kan blive obligationsejer med et så "ubetydeligt" beløb som tusinde amerikanske dollars. Hvem bruger disse værktøjer og hvorfor? Målene for tilknyttede selskaber fremgår allerede af deres navn. Investeringsforeninger ønsker at sikre sig høje afkast. Så obligationer fra superpålidelige udstedere, et eksempel på dette er Sberbank, gør det muligt at give et godt overskud. Og samtidig - det vil være en konservativ investering.

Lad os sige et par ord om risici

Og endnu en gang - dette værktøjssæt giver dig mulighed for at regne med et højt niveau af rentabilitet. Men dette er kun muligt på grund af betydelige risici. Derfor er det ønskeligt at vælge pålidelige objekter. Det skal huskes, at ikke kun aktiviteter udføres her, når du kan miste en del af de investerede midler, men alle investeringer. Når alt kommer til alt, i tilfælde af konkurs får selv indehaverne af ordinære aktier ofte ikke noget. Og der er ikke noget at sige til efterstillede obligationer. Derfor er det nødvendigt seriøst at nærme sig valget af udsteder. Den samme sparekasse vil give, om end ikke særlig høj, men pålidelig fortjeneste over en lang periode.

Brug kun dette værktøj, hvis du harhøjkvalitets fuldgyldig information om emnets tilstand og bred viden på investeringsområdet. Det frarådes heller at begynde at arbejde med store mængder. På den bedste måde her kan hjælpe reglen "stille du går, vil du være længere." Det er nødvendigt gradvist at få erfaring, forstå virksomhedens forhold ved kun at bruge offentlig information - og så vil sandsynligheden for fiasko blive minimeret. Du vil selvfølgelig ikke være i stand til helt at beskytte dig selv, og der vil altid være en vis risiko. Men det opvejes fuldt ud af rentabiliteten. Hvis vi realistisk vurderer de eksisterende risici.

Konklusion

Der er mange værktøjer i verden, der kan bruges til at investere og tjene penge. Og jo højere det potentielle afkast er, jo større er risikoen for, at en person eller organisation påtager sig, som ønsker at øge sin formue. Det er hele pointen med efterstillede obligationer.

Selvom det samme kan siges om ethvert finansielt instrument, der bruges til berigelse. At arbejde med penge i vores tid er trods alt en ekstremt risikabel aktivitet, der kræver en bred vifte af viden, evnen til at anvende og bruge dem effektivt.