Arrangør af handel på værdipapirmarkedet: essens, typer og opgaver

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Handel på værdipapirmarkedet er relevant på nuværende tidspunkt. Selvfølgelig er det reguleret, standardiseret af langt mere end én normativ handling. Her gælder både nationale og internationale dokumenter. Men hvem er arrangør af handel på værdipapirmarkedet? Hvilke beføjelser er givet til disse personer? Hvordan regulerer love deres aktiviteter? Hvad er kravene til dem? Vi vil analysere disse og andre vigtige spørgsmål i denne artikel.

essensen af konceptet

Arrangøren af handel på værdipapirmarkedet er en juridisk enhed, der leverer en række tjenester, der direkte letter indgåelsen af transaktioner mellem deltagere på et sådant marked.

Selvfølgelig er disse juridiske enheder ikke af samme type. Følgende typer arrangører af handel på værdipapirmarkedet skelnes juridisk:

• Arrangører af børshandel (følgelig vil denne rolle blive udført direkte af børsen).
• OTC-arrangører.

Definition af lovgivning

Hvad siges om arrangørerne af handel påværdipapirmarkedet i den føderale lov? Reglerne findes i Federal Securities Law.

Sådanne arrangører er ifølge den føderale lov professionelle deltagere på værdipapirmarkederne, som leverer tjenester, der direkte bidrager til indgåelsen af civilretlige transaktioner, hvis formål er værdipapirer.

Den største opmærksomhed i denne føderale lov gives til beskrivelsen og karakteristika for børsen.

Lovkrav

Den føderale lov "On Securities" definerer kravene til sådanne handelsarrangører:

• Arrangøren kan både være en enkeltperson og en juridisk enhed.
• Sådan en organisation kan oprettes i næsten enhver civilretlig form.
• Arrangøren kan bruge enhver teknologi til at organisere sine aktiviteter.
• Arrangøren kan etablere forretningssamarbejde ikke kun med professionelle deltagere på værdipapirmarkedet, men også med andre personer, der er interesserede i sådanne transaktioner.
• Arrangøren af auktionen kan kombinere denne aktivitetsvektor med enhver anden aktivitet på værdipapirmarkederne. Men bortset fra at vedligeholde registreringsdatabasen. Det vil sige, at han ikke er forbudt at fungere som mægler, depositar, forhandler, manager af clearingsystemet osv.
• Der er ingen begrænsninger for antallet af deltagere på siden.
• Minimumsbeløbet for arrangørens egenkapital er ikke fastsat af den føderale lov.
• Medlemmer af arrangøren kan have heterogene pligter og rettigheder.

Opnåelse af en licens

Hvad angår de nævnte typer aktiviteter, begynder de først at blive engageret efter at have opnået en licens. Der er fire typer licensdokumenter i sig selv: to - for udvekslingsarrangører, to - for håndkøbsdokumenter.

Den første gruppe af licenser giver ret til at organisere handel, hvor genstanden for transaktionen er statspapirer. Den anden gruppe af licenser giver ret til at organisere salg og køb af kommercielle værdipapirer.

For arrangører af handel på værdipapirmarkedet i Den Russiske Føderation er gyldighedsperioden for sådanne tilladelser 10 år. Men der er en undtagelse. Hvis arrangøren udover dette samtidig er engageret i en anden type aktivitet, reduceres licensens gyldighedsperiode i hans tilfælde til tre år.

Regler fastsat af arrangører

I Den Russiske Føderation er aktiviteterne for arrangører af handel på værdipapirmarkedet reguleret af en særlig føderal kommission for værdipapirer. Det er i henhold til dens resolutioner, at de juridiske enheder-arrangører udarbejder og registrerer lister over regler for gennemførelse af auktioner. Disse instruktioner er naturligvis yderligere bindende.

Her arrangøren af handel på børsen, skal værdipapirmarkedet angive følgende:

• Lister over værdipapirer, som i hans tilfælde er genstand for transaktioner.
• Krav til fremtidige budgivere. Regler for deres forretningsførelse, samt en liste over sanktioner, der vil blive anvendt over for sælgere og købere i tilfælde af overtrædelse af reglerne.
• Markedsprismekanisme. Et sæt foranst altninger, der bør forhindre, at deltagerne manipulerer priserne.
• Regler og procedurer for intervention fra arrangørens repræsentanter i auktionen. En liste over forhold, der begrunder et sådant indgreb. Situationer, hvor handelen kan blive stoppet.
• Handlinger, som arrangøren har ret til at foretage i nødstilfælde.
• Mekanismer til afstemning af individuelle bestemmelser under kontrakter fra handelsdeltagere, arrangør-, clearing- og depositartjenester.
• Proceduren og metoderne til opfyldelse af forpligtelser i henhold til kontrakter indgået på markedet, ansvarlig over for arrangøren.
• Regler for kompensation for tab som følge af manglende (eller ufuldstændig, ukorrekt opfyldelse) af forpligtelser fra parterne i transaktionen.

Krav til en juridisk enhed

Vi fandt ud af, at arrangøren af handel på værdipapirmarkedet er en juridisk enhed, hvis aktiviteter direkte letter indgåelsen af transaktioner til køb og salg af værdipapirer. Disse personer er bemyndiget til at etablere regler for deltagere i transaktioner, der indgås i deres rum.

Men samtidig stiller lovgivningen visse krav til arrangørerne selv:

• Ledere af arrangørens afdelinger, administrerende direktører, såvel som ledere af udvalg, medarbejdere er forpligtet til at gennemgå obligatorisk certificering. Kun hun giver dem ret til at organisere budgivning.
• Ingen af ovennævnte personale bør være aktionær i virksomheden,byder.
• Ingen af arrangørens ansatte (som ham selv) bør være ansat i en organisation, der deltager i auktionen i hans rum.

Lad os nu lære specifikke typer arrangører at kende.

Børs

Som du husker, kaldes hun arrangør af handel på værdipapirmarkedet. Børser danner deres indkomst ved at trække en vis procentdel fra mængden af transaktioner, der er indgået i de områder, der er under deres jurisdiktion. De har også lovligt lov til at opkræve fra deltagere i transaktioner af forskellige former for bidrag, betalinger, gebyrer, på den ene eller anden måde, med det formål at betale for tjenester til organisering af handel.

En separat type børsoverskud er bøder. De bliver sigtet fra deltagerne for overtrædelse af de nuværende handelsregler, bestemmelserne i det interne børs charter.

Børsens hovedopgaver

På listen over arrangører af handel på værdipapirmarkedet indtager forskellige børser de første pladser. Samtidig er de forenet af ret ens fælles opgaver:

• Tilbyder webstedet, hvor handel finder sted.
• Bestemmelse af ligevægtsværdien af værdipapirer.
• Ophobning af gratis kontanter og yderligere omfordeling af ejendomsrettigheder.
• Sikring af princippet om åbenhed ved salg og køb af værdipapirer.
• Oprettelse af en fungerende mekanisme til hurtigt at løse tvister, der opstår på handelsgulvet, med de mindste negative konsekvenser for deltagerne.
• Udviklingetisk kodeks, en standard for god forretningsadfærd for medlemmer.

Udvekslingskrav

Børsens regler skal overholde følgende liste over krav:

• Dette sæt regler bør give de samme betingelser for alle bydende. Desuden begyndende med indtastning af ansøgninger om deltagelse i gennemførelsen af operationer. Udvekslinger skal sikre, at denne dokumentation opbevares i tre år.
• Indgåelsen af hele massen af salgskontrakter bør kun finde sted inden for arrangørens handelsstruktur.
• Handelsreglerne foreskriver nødvendigvis en mekanisme til interaktion mellem sælgere og købere af værdipapirer med depositar- og/eller afviklingssystemet. Desuden skal arrangøren i denne sammenhæng selv sørge for et afregningssystem for allerede udførte kontrakter. Han har ret til at vælge: at udføre denne proces på egen hånd eller at involvere særlige clearing-, depositar- eller afviklingsinstitutioner i udførelsen.
• Børsen er juridisk forpligtet til at videregive de nødvendige data om værdipapirer til direkte budgivere. Mekanismer og betingelser for at give sådanne oplysninger til en kategori af personer, der ikke deltager i auktionen, bør også angives.

OTC-handel

Lad os nu gå videre til håndkøbsarrangører af handel på værdipapirmarkedet. For det meste OTC-platformebruges kun til direkte transaktioner. Her fungerer arrangøren som mellemmand. Denne situation er typisk for det første salg af aktier.

Et mindre almindeligt tilfælde i praksis: OTC-handel er begrænset til transaktioner mellem et stort investeringsinstitut og nogle få private investorer. Det andet navn på denne formular er en investeringsbutik.

Arrangørerne af sådanne OTC-handler skal overholde de krav, der gælder for børser. Et andet fællestræk: indtægtskilderne for OTC-arrangører er de samme som for børser. Dette er en tilbageholdelse af en procentdel af transaktioner foretaget på handelsgulvet, visse faste betalinger samt bøder for overtrædelse af de regler, der er fastsat for deltagere.

OTC-regler

På sådanne platforme er salg og køb af værdipapirer også underlagt visse regler. De kompileres direkte af arrangøren, baseret på to principper:

• Kun kurser fra deltagere bruges i dette handelssystem. Hver markedsdeltager forpligter sig især til kun at indgå en handel på de betingelser, der er specificeret i tilbuddet.
• Reglerne skal indeholde en beskrivelse af mekanismen til kontrol af data på kontrakter, som udføres gennem handelssystemet.

Arrangørernes aktiviteter på værdipapirmarkedet er reguleret af visse lovbestemmelser. Kravene til dem adskiller sig fra aktivitetsformen - inden for udveksling oghandel i håndkøb. Der er også generelle bestemmelser, som er obligatoriske for hele massen af arrangører.