Eurobonds: afkast, oversigt over tilbud på markedet, fordele og ulemper

2024 Forfatter: Howard Calhoun | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 10:22

Eurobonds er værdipapirer denomineret i udenlandsk valuta for udstederen.

Udstederen er den stat eller virksomhed, der har udstedt euroobligationer.

For eksempel udsteder et bestemt russisk selskab obligationer i rubler og dollars.

For dollarobligationer vil udbetalingen af indkomst til indehavere ske i dollar. Hovedtræk ved euroobligationer er afkastet, og tilbagebetalingen betales i dollars.

Eurobond-hovedejendomme

Eurobond er en mæglers slangudtryk for en Eurobond. Det har alle karakteristika af et almindeligt gældspapir:

• nominel værdi, som er bestemt af udstederen og angivet med det tilsvarende tegn på obligationerne;
• kuponindkomst - betyder det beløb, der er eurobondindehaverens årlige indkomst, afkastet betales af udstederen;
• Eurobonds gyldighed og udløbsdato bestemmer tidspunktet for modtagelse af kuponindkomst og returnering af pålydende værdi;
• markedsværdien af euroobligationen kan afvige fra den pålydende værdi opad eller nedad, mens kuponindkomsten ikke ændres i hele eurobondens levetid;
• aktuelle overskudstal afhænger af markedsværdien af euroobligationen, hvoraf fortjenesten beregnes som en procentdel som en årlig i forhold til mængden af kapitaliserede midler;
• en anden egenskab ved en Eurobond er udløbsrenten, defineret som det gennemsnitlige årlige afkast i procent, forudsat at indehaveren ejer værdipapiret indtil fuld indfrielse (uanset hvilken pris obligationen købes, vil indehaveren modtage ansigtet værdi fra udstederen).

Investeringer som en måde at spare penge

Eurobonds er blevet en populær type investering på det russiske marked.

Afkast fra euroobligationer i Rusland kan være flere gange højere end indtægter fra indlån.

Minimumsprisen for en Eurobond er tusind dollars, dog handles værdipapirer på børsen i pakker (partier) på hundrede, to hundrede stykker.

Siden 2015 har Moskva-børsen fået lov til at opdele salget af grunde, hvilket gør det muligt at investere overkommelige beløb for en bred vifte af investorer. En person kan kun købe eurobonds gennem en mægler.

Udbyttet af russiske virksomheders euroobligationer er dannet i to former:

• kuponbetalinger til værdipapirindehavere;
• spekulative operationer designet til at ændre kurserne på et værdipapir og som følge heraf dets markedsværdi.

penge til penge eller beregning af euroobligationsafkast

Yderligere fordele, der adskiller afkastet på værdipapirer fra bankindskud, er:

• forøget udbytte sammenlignet med indskud i udenlandsk valuta, 4-5 % højere;
• likviditet af euroobligationer, det vil sige muligheden for et hurtigt salg uden at miste ACI (akkumuleret kuponindkomst), hvilket gør obligationen dyrere;
• om nødvendigt er det muligt at sælge en del af obligationerne;
• fast indkomst på kuponbetalinger, hvis størrelse er højere, jo længere løbetid eurobonden har;
• Betal kuponer op til to gange om året.

Faktisk er indskud i euroobligationer fra russiske udstedere og afkastet på dem en god beskyttelse mod depreciering af rublen, med et kraftigt fald i valutakursen kan du tjene penge i form af rubler

Risici for værdipapirindehavere

Investering i euroobligationer og renter er ikke altid venlige. Der kan være objektive risici for indehaveren af værdipapirer. Disse omfatter:

• Standard, hvor udstederen ikke opfylder sin forpligtelse til at betale. For eksempel misligholdt en stor russisk transportkoncern i maj euroobligationer med udløb i 2018, hvorefter dens rating faldt med flere point, og obligationerne mistede værdi.
• Indehavere af efterstillede Eurobonds i tilfælde af udsteders konkurs modtager betalinger sidst, og derfor kan kursen på værdipapirer falde flere gange.
• Skiftmarkedskurser, som er særligt følsomme over for værdipapirer med en lang omløbsperiode, hvor de periodisk kan falde eller stige. Det vigtigste er at overholde udløbsdatoen og få alle pengene, i tilfælde af et tidligt salg kan du lide tab.
• Problemet med "partistørrelse" er et sæt klassiske investorfejl i forbindelse med køb af euroobligationer. Problemet med "lot størrelse": køb hele Eurobond. Dette kan for eksempel kræve $ 200.000. Hvis en klient har $ 10.000 med sig, kan kun en del af det sælges til ham, og ejerskab af Eurobond opstår ikke i det øjeblik. Derudover, når du vælger denne investeringsmetode, opstår den uundgåelige beskatning af kuponen, som kunden ofte ikke har mistanke om. Med investeringer i OFZ (føderale låneobligationer) ville dette ikke være sket: I horisonten på tre år er der en såkaldt fordel for langsigtet ejerskab af værdipapirer, eller med andre ord en treårig fordel.

Investeringsattraktivitet på det russiske værdipapirmarked

Niveauet af kurser og priser for euroobligationer fra russiske udstedere, investeringsmarkedets afkast- og vækstudsigter forventes på kort sigt inden for området for mellemfristede euroobligationer med basisrenter. Der er også planlagt en jævn vækst i investeringer fra russiske virksomheders udstedere.

På baggrund af højdepunkter fra langsigtede og mellemlange OFZ'er og deprecieringen af ejendomsmarkedet forventes en stigning i udbyttet af euroobligationer fra russiske virksomheder. Dette får enkeltpersoners og organisationers interesse til at investere i virksomhedsobligationer med kort løbetid.tilbagebetaling og stabil kupon.

Tre muligheder for eventuelt køb af eurobonds er tilgængelige for en privat investor:

1. Selvkøb gennem handelsterminalen. For at gøre dette skal du indgå en aftale med en børsmægler, få adgang til din personlige konto, genopfylde din konto og, efter at have fået adgang til handel, foretage investeringer. Koster fra tusind dollars.
2. Køb gennem ETF'er (børshandlede fonde) af eurobonds, denne fond omfatter snesevis af store russiske udstedere - Gazprom, Rosneft, Sberbank og andre. ETF-aktien er tilgængelig til en pris på 1.500 rubler.
3. Køb investeringsforeninger, der ligner ETF-aktier. Købet af aktier sker gennem administrationsselskabet og indgåelse af kontrakter med det.

Hvor kan jeg se Eurobonds, der kan købes?

Listen over Eurobonds, der er relevante og tilgængelige for køb, kan ses på MICEX-webstedet (Moscow Interbank Currency Exchange).

Det er bedre at købe aktier med et minimum af partiindhold. For eksempel handles et Gazprom-parti i hundrede obligationer, givet at en Eurobond koster tusind dollars, vil køberen have brug for 100 tusind dollars.

Du kan også se handlede Eurobonds på mæglerens hjemmeside eller i terminalen.

Her er, hvad den private investor skal overveje:

• Prisen på obligationspakken.
• Vælg den mindste pakke for at drage fordel af skattepræferencer og få en juridisk fordel ved at købe hele partiet.
• Find passende Eurobonds fraberegning én obligation - én lot.
• Køb Eurobonds på IIS (investering-individuel konto), med mulighed for yderligere skattefradrag, som er 13 % af investeringsbeløbet.

• Tag højde for størrelsen af provisioner og mulige skatter, som kan påvirke rentabiliteten af aktier betydeligt. Dette gælder især for skjulte gebyrer og uoprettede skatter. Eksempelvis betragtes afkastet af forskellen mellem købsrabatten og indfrielsen af en obligation som meravance og beskattes. Den generelle beskatning af euroobligationer er 13 % af indkomsten (bortset fra finansministeriets euroobligationer, pålægges der ingen skat på kuponindkomsten af aktier i finansministeriet i Den Russiske Føderation).
• Du skal ikke skynde dig at købe. Sammenlign alle fordele og ulemper ved at investere.
• Mægleren tilbageholder uafhængigt skat, og kuponen kommer til investoren minus skatter.

Faktisk navigator for russiske Eurobond-udstedere

Eurobonds i Rusland kan groft opdeles i to hovedgrupper.

• Stat. Statsobligationer udstedt i fremmed valuta. Der er i øjeblikket tretten udstedelser med forskellig løbetid, pålydende værdi og kuponbetalinger.
• Corporate Eurobonds of the Russian Federation lover et højere afkast end statslige udstedere, fra 2 og over 10 procent om året. Den forhøjede sats tilbydes dog af udstedere af "andet" niveau, ikke de største banker. Jo mere statsligt ejerskab i en russisk udsteders aktiver, jo lavere er afkastet på euroobligationer, som stadig er fastsat højerefortjeneste fra indskud på indlånskonti i fremmed valuta.

Eurobonds udstedes ikke altid i dollars, den pålydende værdi kan være i euro og i schweizerfranc, australske dollars, kinesiske yuan og andre typer valutaer. Årlige betalinger betales i samme form for valuta.

Forskellen i den årlige indkomst for virksomhedsudstedere

Som allerede nævnt kan den årlige procentdel af udbyttet på forskellige aktier svinge i ret store intervaller. Her er nogle eksempler:

• Eurobonden fra Gazprom-selskabet med en pålydende værdi på 1000 euro og med værdipapirets udløb i april 2018 havde et lavt afkast. Kuponen blev udbet alt én gang om året med en kurs på 2,933 % om året.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" med en pålydende værdi på 5000 francs - med en kupon på 2,9 % om året.
• Lukoil Corporation lover højere afkast på obligationer med udløb i 2022. Kuponen udbetales to gange om året med et niveau på mere end 6%.

Men for en indehaver af værdipapirer er et sådant afkast på russiske euroobligationer stadig højere end depotplacering af penge.

Tiden arbejder på at øge indkomsten

Som regel, jo længere løbetid et værdipapir har, jo højere er dets afkast. Således lover Gazprom Corporation et afkast på mere end 7 % på euroobligationer med en cirkulationscyklus på 30 år, obligationens pålydende værdi er også tilgængelig for en bred vifte af investorer og beløber sig til $1.000.

I intervallet 5-10 % om året kan du finde obligationerberømte og topudstedere:

"Sberbank-09-2021" - det er Sberbank Eurobonds, hvis afkast er lovet til 5,717 %. Eurobonds med en pålydende værdi på $1.000 vil blive indløst i midten af 2021

Hvem er den mest generøse?

Investoren tilbydes også højere afkast på værdipapirer. Nogle russiske udstedere øger både procentdelen af årlige betalinger og antallet af kuponbetalinger om året.

• Promsvyazbank betaler 10,5 % kuponindkomst til ejere af sine euroobligationer, der udløber i 2021.
• Opening Financial Corporation tilbyder euroobligationer med udløb i 2019 til 10 % om året. I øjeblikket kan værdipapirer købes for 75 % af den pålydende værdi af $1.000.
• Tinkoff tilbyder sine investorer det højeste årlige afkast. Afkastet på "Tinkoff" Eurobonds er fastsat til 14% om året, kuponen betales to gange om året. Den nominelle værdi af Eurobond "Tinkoff Bank-2018" er $1.000, løbetiden slutter i 2018.

Hvordan fejlberegner man ikke?

Efter registrering og åbning af en IIS på MICEX-børsen kan mægleren tilbyde investoren forskellige investeringsprogrammer.

Dette kan være kurve i flere valutaer såvel som forskellige muligheder og en kombination af i det væsentlige multi-valuta indskud, såsom futurestransaktioner, med køb af euroobligationer for at beskytte værdipapirindehaverens investering mod valutaudsving.

Den private investor skal overveje følgende:

• StørrelseDen pålydende værdi af virksomheders eurobonds varierer fra USD til USD 500.000. Grundlæggende er prisen på en Eurobond udstedt af russiske udstedere $1.000.
• Afkastet på værdipapirer varierer fra 5 til 10%.
• Udstedelsen af $1.000-lodder er norm alt begrænset, og valget er ikke så bredt, så en investor, der ønsker at tjene på kuponer, bør regne med investeringer fra 1,5 millioner rubler og helst 5, som er et multiplum af 100 tusinde. af dollars og gøre det muligt for indehaveren at have et fuldt Eurobond-parti.
• Fordelen ved Eurobonds er deres likviditet, men i kritiske situationer er det ikke altid muligt at sælge obligationer før tid til pari.

• Jo længere løbetid værdipapiret har, desto højere er afkastet, uden at vente på, at obligationen bliver indfriet, mister investoren norm alt indkomst.
• Investeringer indebærer ofte risiko for force majeure.
• Enkeltpersoner kan ikke altid købe det parti, de kan lide, der er forskellige begrænsninger, som en professionel mægler vil rådgive om.

Succesformel

Det russiske investeringsmarked er attraktivt for private investorer, især eurobonds, som lover højere afkast end indskud på indlånskonti.

Med ejendomsmarkedet under krise og stagnation, nyder eurobonds øget succes.

Men de overvurderede forventninger fra en privat investor er muligvis ikke berettiget af en række objektive årsager: en ændring i dollarkursen,problemer med ejerskab af værdipapirer, bankkommissioner, lav diversificering af værdipapirer.

Når du køber euroobligationer, kræves der maksimal gennemsigtighed i transaktionen ved at bruge dette værktøj til at styrke og øge egenkapitalen. Forbered fodfæste til tilbagetog i tilfælde af ekstreme risici.

Det er muligt, det russiske marked tilbyder forskellige instrumenter til regulering og styring af euroobligationer.